前2月同比下降14%二季度工业企业利润增速有望转正

国家统计局27日发布，1-2月，全国规模以上工业企业构建利润总额7080.1亿元，同比上升14.0%。经测算，去除春节因素，规模以上工业企业利润总额与上年同期持平略降。专家指出，部分重点行业利润上升与春节因素是影响工业企业利润上升的主因，预计3月之后规模以上工业企业利润同比增长速度将逐步下行，在二季度未来将会由负安乐乡。

不受春节假期因素影响国家统计局工业司高级统计师朱虹回应，部分重点行业利润上升与春节假期因素是影响工业利润上升的主要原因。一是汽车、石油加工、钢铁、化工等主要行业利润上升显著。经测算，扣减上述4个行业，规模以上工业利润同比快速增长0.2%。

二是春节假期移动因素影响。与上年1-2月比起，今年春节假期因素对工业企业生产经营影响周期更长，客观上给企业生产经营带给影响。此外，工业生产、销售增长速度有所上升，也一定程度影响企业利润快速增长。

招商证券宏观首席分析师谢亚轩指出，工业利润增长速度的上升是由工业商业周期上行要求的，既还包括工业增加值实际增长速度的上升，也还包括工业品价格的上升。但根据历史经验，每次经常出现PPI增长速度上行、营业收入增长速度上升、利润增长速度负增长的情况后，都会经常出现基建投资加快、家电汽车行业性刺激、降准等措施，本轮又追加了增税降费近2万亿元的新举措。基于此，预计3月之后规模以上工业企业利润同比增长速度逐步下行，在二季度由负安乐乡。

未来发展全年，谢亚轩回应，在制造业等增值税税率上调、养老保险单位缴付低于比例上调、出口退税提升等一系列政策的起到下，预计工业企业的利润率不会逐步提高，全年总计值会好于2018年水平。中下游行业沿袭衰退态势分行业看，朱虹回应，消费品制造业、主要装备制造行业利润维持较慢快速增长。

中、下游行业仍在沿袭2018年以来的衰退态势。谢亚轩认为，1-2月利润增长速度为正的行业主要还包括：下游的食品饮料烟草、服装与皮毛制鞋、印刷媒介与文体娱乐用品、医药生产，中游的电气机械与器材生产、专用设备生产、非金属建材、铁路船舶航空航天等。

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