欧洲及世界经济面临三大风险

欧盟委员会日前发布2018年夏季欧洲经济（中期）预测，数据涵括了对欧盟28国2018年及2019年GDP增长率及通货膨胀率的预估。根据欧委会的预测，2018年欧元区、欧盟28国GDP都将构建2.1%的快速增长，2019年预计为2.0%。预测指出，时隔倒数15个月快速增长后，2018年上半年欧洲经济增长势头上升，造成2018年的GDP预期增长率较年初春季经济预测的2.3%减少0.2个百分点。

预计2018年下半年，在劳动力市场提高、居民债务上升及欧洲市场消费信心仍然维持强大的造就下，欧洲经济将构建保守快速增长。但是，在贸易摩擦激化、高油价推展成本上升及部分成员国政治不确定性向经济传导等风险影响下，保守快速增长的前景依然是继续的。此外，由于原油价格下跌，欧洲通胀率预计平均值为1.9%，欧元区为1.7%，分别比年初春季经济预测下跌0.2%。

欧委会据此指出，欧洲及世界经济未来一段时间内将面对三大风险。首先是美国经济的长年风险。当前，美国经济快速增长归功于劳动力市场强大和财政性刺激，但美国通过顺周期财政政策性刺激经济快速增长的方式不存在长年经济风险，且更容易导致美国常常账户赤字不断扩大，进而激化美国更进一步采行贸易维护政策。目前，美国贸易维护政策的实际效应早已逐步显出，这最后将影响到美国商业和投资信心，给美国经济快速增长前景带给负面影响。

其次是全球贸易摩擦激化。贸易争端导致的紧张局势将影响全球贸易参予国的经济快速增长，贸易保护主义政策将降低生产效率。

同时，全球供应链遭毁坏将使全球贸易总额受到非线性冲击。此外，贸易争端的冲击将迅速转化成为主要贸易国国内投资上升，这早已在外贸商品行业投资展现出中逐步显出，并将不会随着贸易摩擦的激化更为好转。长年来看，欧洲及世界经济将因多边国际贸易规则遭毁坏而受到压制。

第三是货币政策将更进一步分化。欧洲央行预计将维持其现行基准利率水平至2019年夏季，美联储预计年内还有2次加息，2019年将有3次加息。欧洲央行及美联储货币政策的更进一步分化将不会使全球金融状况日趋紧绷。欧元资产及美元资产利差不断扩大将激化金融市场波动，如果此时全球投资者风险忍受意愿上升，将不会带给大量的资本阻塞，影响金融市场平稳，不存在较高杠杆率的新兴市场国家将受到相当严重冲击。

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